老牌游戏亏损的原因主要有以下几点：

产品生命周期瓶颈

老游戏受限于产品生命周期的影响，充值流水与上年同期相比有了明显的下滑。玩家兴趣减退，内容更新策略面临挑战，导致老游戏的持续吸金能力不足。

新游上线数量少

新游的上线数量较少，未能吸引足够的新玩家，导致业绩下滑。完美世界在第三季度上线新游较少，老游戏受产品生命周期影响，游戏充值流水较上年同期有所下滑。

市场竞争加剧

游戏行业竞争激烈，新游戏的不断涌现使得老牌游戏的吸引力相对减弱。完美世界在报告中提到，市场竞争加剧也是导致其游戏业务净利润大幅亏损的原因之一。

现金流压力

老游戏的生命周期瓶颈不仅导致收入下滑，还使得公司在经营活动产生的现金流中出现了净流出，达到10,538.93万元，显示出公司面临的资金压力。

运营成本高昂

老牌游戏公司通常面临高昂的营运和销售成本，这些成本即使在高收入情况下也难以完全覆盖。动视暴雪在2009年到2014年期间，除美国以外的游戏销售收入有59亿欧元流入了“动视暴雪国际公司”的口袋，但即使扣除销售成本和各种苛捐杂税，至少还剩下40%的收入。

业务结构调整

一些老牌游戏公司会进行业务结构调整，这可能会导致短期内的营收波动。姚记科技就因其数字营销的业务结构调整与游戏充值流水波动的影响，营收同比下降了28.08%。

综上所述，老牌游戏亏损的原因是多方面的，包括产品生命周期瓶颈、新游上线数量少、市场竞争加剧、现金流压力、运营成本高昂以及业务结构调整等。这些因素共同作用，使得老牌游戏公司在面对市场变化时面临较大的挑战。