侠客行Zmud通常被认为是中国第一款网络游戏。它是由方舟子等人在1995年左右根据金庸的小说为蓝本，使用MUD架构编写的中文网络游戏，没有图形，玩家需通过指定指令操作。随后，基于《侠客行mud》衍生出了《古龙群侠传mud》、《西游记mud》、《黄易群侠传mud》等大量Zmud游戏。

尽管《东方故事2》在1995年下半年在大陆流传，并且被认为是大陆第一个网络游戏，但它的起源时间较晚，且影响力不及《侠客行Zmud》。

因此，综合考虑各款游戏的发布时间、影响力和玩家基础，《侠客行Zmud》被广泛认为是中国第一款网络游戏。